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商品期货套期保值经典案例(棕榈油和铝)

小标题:期货套期保值具体案例

本文《商品期货套期保值经典案例(棕榈油和铝)》有个文字,预计阅读时间分钟

文章导读:商品期货套期保值经典案例分析,企业中有很多经典的案例,今天给大家讲讲两个案例,一个失败的和成功的一个。

关于套期保值很多人都不知道具体怎么操作的,今天给大家讲讲两个套期保值的案例一个是棕榈油期货一个是金属铝期货。

商品期货套期保值经典案例

 案例一(成功)

棕榈油的套期保值

棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种,因此,国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。国内贸易商在采购棕榈油的时候,就面临着很大的不确定性。因此,在国内棕榈油期货推出之后,国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。

2007年10月10日,国内某棕榈油贸易商,在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同,棕榈油CNF价格为877美元,按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨,按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右,如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。于是,该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值,成交均价为8290元/吨。到11月15日,进口棕榈油到港卸货完备,该贸易商卖到10000吨棕榈油现货,价格为7950元/吨;同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓,成交均价为7900元/吨。

通过此次保值,该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险,保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。但这里需要强调的是,卖出套期保值关键在于销售利润的锁定,其根本目的不在于赚多少钱,而在于价格下跌中实现自我保护。如果企业没有参与套期保值操作,一旦现货价格走低,他必须承担由此造成的损失。因此,卖出套期保值规避了现货价格变动的风险,锁定了未来的销售利润。

商品期货套期保值经典案例

  案例二(失败)

铝套期保值  郑 州第二电缆厂 客户 

该客户是郑州市第二电缆生产企业,是制造电线电缆的专业厂家,集科研、生产于一体的大型股份制企业,主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆(环保型)、耐火和阻燃电缆等十多个品种。为了避免铝价上涨导致生产成本增加,该企业长期在期货市场进行买期保值,并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头寸。 

2008年7月18日、22日分别买入铝810合约30手、20手,成交价格分别为19250和19150。于9月5日以17090的价格平仓25手,以10月7日以13900的价格平仓25手。从套期保值的结果来看,期货市场共计亏损185750元(手续费忽略不计)。  这是一次失败的套期保值,因为在进行买期保值之后,现货市场与期货市场的铝价都持续回落。

随着金融危机的影响逐步向实体经济蔓延,即便市场在进入传统的消费旺季后,现货需求也表现为旺季不旺。尽管前期期铝价格较其他金属价格表现坚挺,但随着国际金融市场的动荡不断加剧,国内期铝价格最终选择了向下突破,进入了下行轨道,结果导致现货市场与期货市场同时出现亏损。 

商品期货套期保值经典案例

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