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期权收益如何算 如何套期保值(看涨期权和看跌期权)

小标题:期权套期保值原理

本文《期权收益如何算 如何套期保值(看涨期权和看跌期权)》有个文字,预计阅读时间分钟

文章导读:期权收益如何算 如何套期保值本文中举例详细解答。

最近两年,期权产品备受大家的关注,关于期权收益如何算 如何套期保值(看涨期权和看跌期权)不知道的投资者可以跟我一起了解下。

期权收益如何算 如何套期保值

认识看涨期权和看跌期权

看涨期权:是期权的购买方买入的一项未来到期以固定价格买入资产的权利。

看跌期权:是期权的购买方买入的一项未来到期以固定价格卖出资产的权利。

定义剖析: 前半句话的买入指的是买入一项期权权利;后半句的买入/卖出指的是权利的类型(买入资产或者卖出资产);固定价格指的是行权价格。

1 看涨期权

常言:买房“买涨不买跌”,既然看涨,则为买入期权。 在2020年文仔设立一个小目标要在明年买套房,在现在的房价为100万,因为受到疫情影响,房价受到微妙的波动,于是向房地产商购买了一项权利,在明年房价无论多少,都可以按照现在的100万出售给文仔,同时,文仔支付了10万的费用(期权费)。2021年房价涨跌的可能:

情形一——行权:房价上涨到130万,文仔会很高兴的拿100万找房地产商处买现在值130万的房子。

文仔(期权的买方)收益:在交易过程中赚到的钱是30万(房价-行权价),一年前为此支付的期权费10万,净收益20万。

房地产商(期权的卖方)收益:值130万房子出售100万,亏损30万(房价-行权价),1年前收到的期权费为10万,净损失20万。

情形二——放弃行权:房价下跌到80万,文仔会放弃合约,更低的价格80万的市价在交易市场买房子。

文仔(期权的买方,多头):按照80万的价格购买房子,发生的损失为期权费10万元,净损失10万元。

房地产商(期权的卖方,空头):收到期权费,净收益10万元。

看完了买入权利(看涨),那必定有卖出权利(看跌)

看涨期权

我们直接上个栗子就明白了:

2 看涨期权

还有常言“股市有风险,入市需谨慎”,如果股价下跌,投资者怎么对冲风险呢 文仔除了有个买房子的理想,还想在股票市场有番作为,文仔想想全球的疫情开始蔓延了,未来的股价势必会下跌,观察了现在的形式后找到一支每股目前价值10元一股的股票,于是文仔找到期权公司,给期权公司1万,约定明年以10元一股的价格卖给期权公司1万股股票。

情形一——行权:到了第二年股价持续下跌到每股8元,文仔就先去股票市场买了1万的股每股8元的股票再以100,000的价格卖给期权公司。

文仔(期权的买方)收益: 交易过程赚取的金额为(10万-8万=2万),购买期权时支付的交易费用1万元,净收益为1万。

期权公司(期权的卖方)收益:文仔行权,10万买入市价8万元的股票,发生亏损1万(2万-1万)

情形二——放弃行权:一年后,市场情况转好,股价上升至原来的每股15元。

文仔(期权的买方)收益:亏损1万的期权费

期权公司(期权的卖方)收益:文仔放弃行权,获得1万元的收益。

看涨期权

总结1:期权买方的最大损失为期权费,最大收益为正无穷。 看涨收益金额为(市价-行权价-期权费) 看跌收益金额为(行权价-股价-期权费)

总结2:在期权的买卖双方属于零和博弈(买方收益+卖方收益=0),卖方收益=﹣买方收益

利用看涨或看跌期权进行套期保值

经过多年发展,文仔从一个投机的小市民成为一个投资经理,目前,他手里有一只股票,每股价格10元,现在由于经济不景气,可能会造成股票价格下跌,所以他为了规避股价下跌造成的损失,准备用金融衍生品进行套期保值,于是他购入了一个看跌期权,约定未来可以10元的价格出售该股票。过了一年,如果股票真的价格下跌,跌至8元。

在期货市场,可以向期权出售人行权,以8元市价买入股票,再卖给出售期权的人,赚2元;

现货市场,自己的股票有10元跌至8元,亏了2元,所以总体来说不赚不亏,完成了套期保值的目的。如果未来价格上涨至12,那么看跌期权无效(虚值),不行权。可以正常出售股票,获取盈利。

期权收益如何算 如何套期保值

分 析

在市场环境不确定的情况下,由于文仔购买了看跌期权,避免了损失,不管市场如何动荡,使自己的资产价值最低价值锁定在了10元,从而达到了套期保值的目的,这也是期权的意义所在。

当未来要出售一项资产,那么就害怕价格下跌,所以为了锁定未来的出售价格,可以选择买进一个看跌期权,如果未来现货市场确实下跌发生亏损,那么期货市场可以盈利可以用来对冲现货市场的亏损,以此来完成套期保值的目的。 当未来要购入一项资产,那么就害怕价格上涨,所以为了锁定未来的买入价格,可以选择买进一个看涨期权,如果未来现货市场确实涨价需要支付更多金额购买,所以现货市场亏损,那么期货市场以较低的价格买入对冲了现货市场高价的亏损,以此达到了规避价格变动风险,达到套期保值的目的。

 

期权很容易和外币的应收款项和应收款项结合,可以利用期权规避外币汇率发生波动造成的风险。

需要分析

对于外币的应付账款,当外币相对升值,未来应付的金额更多,所以在现在买入外币的看涨期权,对冲未来应付金额变多的风险

对于外币的应收账款,当外币相对贬值,未来收回的金额变少,所以在现在买入外币的看跌期权,对冲未来应收金额变少的风险

期权收益如何算 如何套期保值

 

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